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En España la pequeña y mediana empresa (pyme) ha representado uno de los principales motores del desarrollo económico y social del país suscitando gran interés entre investigadores y Administraciones Públicas. El sueño de la pyme es disponer del capital necesario para financiar su proceso de crecimiento, sin embargo, las pymes se enfrentan generalmente a unas mayores dificultades de acceso a financiación externa que las compañías de mayor dimensión.

Según el último informe publicado de Global Entrepreneurship Monitor (GEM) – Informe 2013, el 80% de las pymes españolas encuestadas considera como principal dificultad a sortear en su desarrollo el acceso a la financiación.

Las encuestas disponibles sobre acceso de las pymes a la financiación, como las que realizan el Banco Central Europeo, las cámaras de comercio y el Instituto de Crédito Oficial (ICO) para España, ponen de manifiesto cómo a lo largo de los últimos años se ha producido un deterioro en este acceso, que ha sido especialmente intenso en nuestro país, en línea con la mayor profundidad de la crisis económica.

Según la Encuesta de Cámaras de Comercio sobre el acceso de las pymes a la financiación ajena, el 93,8% de las pymes que han solicitado recursos ajenos ha indicado que su destino principal era financiar circulante.

  • El 74,8% de las pymes ha experimentado un retraso en los cobros procedentes de clientes, siendo el retraso medio de 5,2 meses.
  • El 63,0% de las pymes que son proveedoras de la Administración Pública ha tenido problemas para efectuar el cobro. El retraso medio en el cobro a la Administración Pública se sitúa alrededor de 5 meses en caso de Administración Local y Autonómica y de 7 meses para la Administración Estatal.

El 21 de febrero de 2006 nace el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) con un capítulo reservado a pymes que tengan un modelo de negocio escalable y de proyección internacional con el objetivo de ayudarlas a expandirse y lograr esa financiación tan necesaria para hacerlas crecer.

Es decir, es una bolsa diseñada a la medida de pequeñas y medianas empresas como fórmula alternativa a las tradicionales para captar financiación, y hacerlo sin que ésta le genere deuda, sino que el inversor, a través de la compra de acciones, se convierte en socio de la misma recibiendo como compensación de la inversión, el cobro de dividendos que genere o bien la plusvalía que genere por la venta de sus acciones.

Además, el MAB cumple una función muy importante para los inversores ya que les ofrece una contrapartida tanto en el momento que deseen comprar como cuando quieran vender acciones de estas sociedades.

Realmente todas estas funciones lo convierten en un mecanismo muy útil para potenciar el desarrollo del tejido productivo local y nacional.

En estos ocho años, con una tremenda crisis económica de por medio, el MAB ha conseguido lanzar al mercado un total de 25 empresas en expansión (actualmente con alguna en liquidación y varias en concurso), con un volumen total de negociación que supera los 1.300 millones de euros, destacando el incremento considerable vivido en 2014, en que han entrado muchos inversores en este mercado (ver figura 1).

Figura 1 - Capitalización corresponde al número de acciones en circulación multiplicado por el precio de las acciones.

Figura 1 – Capitalización corresponde al número de acciones en circulación multiplicado por el precio de las acciones.

A pesar de que la función del MAB debería ser de gran ayuda para el proceso de internacionalización de todas las empresas que cotizan en él, vemos que muchas de ellas no han soportado la presión de cotizar en un mercado bursátil y la obligación de informar periódicamente sobre la evolución de los indicadores financieros y han recurrido a prácticas poco éticas para publicar unos resultados que no eran un reflejo de la imagen fiel de la situación económica de dichas empresas. Así, en estos últimos meses se han publicado noticias relacionadas con empresas del MAB: Zinkia, Bodaclik, Suávitas, Negocio y Estilo de Vida, Gowex, Carbure,… que ponen en entredicho al propio MAB.

Esperemos que la polémica que ha envuelto al MAB estos últimos meses sirva de ejemplo a las que todavía cotizan para evitar entrar en este espiral de engaños que a veces nos permite la “contabilidad creativa” y aprovechen el acceso a la financiación para planificar una estrategia de crecimiento que las posicione a nivel internacional.

 

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